Valutare un'azienda è materia complessa al confine tra perizia tecnica, finanza e consulenza strategica. Il perito industriale, dottore commercialista, o consulente finanziario, lavora su:
- Vendita aziendale (M&A).
- Concordati e ristrutturazioni.
- Cause societarie (recesso, esclusione socio).
- Successioni con quote sociali.
- Conferimenti in società.
- Stime per garanzie bancarie.
Metodi di valutazione
- Patrimoniale: valore = somma valori beni - debiti. Per aziende patrimoniali (immobiliari, holding).
- Reddituale: capitalizzazione del reddito atteso.
- Misto: combinazione delle due, eventualmente con goodwill.
- DCF (Discounted Cash Flow): attualizzazione dei flussi di cassa futuri.
- Multipli di mercato: confronto con aziende quotate o transazioni comparabili.
- Empirici: settori specifici (es: studi professionali, alberghi).
Dove l'IA aiuta
1. Modello finanziario: ChatGPT con Code Interpreter genera modelli DCF in Python. Tu fornisci ipotesi (crescita, margini, WACC), lui produce modello con tabelle.
2. Ricerca multipli: cerca multipli di settore per capire ranges. Database (Damodaran, ISTAT, fonti pubbliche) dà input.
3. Analisi bilanci storici: Claude legge bilanci di 5 anni, evidenzia trend, normalizza voci straordinarie.
4. Stesura relazione: relazione di valutazione strutturata.
Limiti dell'IA
L'IA non conosce mercato locale italiano in modo specifico. Per multipli di una piccola srl emiliana, dati pubblici sono scarsi. Esperienza umana del perito è insostituibile.
Inoltre: ipotesi sui flussi futuri (crescita, marginalità) richiedono giudizio professionale. L'IA può aiutare a modellare, non a decidere le ipotesi.
Esempio
Causa di recesso socio. Socio al 25% recede da srl di servizi. Vuole liquidazione quota. Tu sei CTU.
Lavoro:
- Lettura bilanci ultimi 5 anni.
- Normalizzazione (rimozione poste straordinarie, valutazione compensi amministratori, ecc).
- Calcolo EBITDA medio normalizzato.
- Applicazione multiplo di settore.
- Verifica con metodo DCF.
- Quota socio = 25% del valore globale.
L'IA copre lavoro di calcolo e modellazione. Tu metti giudizio sui multipli applicabili e sulle normalizzazioni.
Privacy
Bilanci, contratti commerciali, segreti aziendali: tier Enterprise + DPA. CTU = sempre.
Tool
- ChatGPT con Code Interpreter: modelli finanziari.
- Claude: relazioni e analisi bilanci.
- Excel + Copilot: dashboard.
- Database settore: Damodaran, ISTAT, AIDA-Bureau Van Dijk.
Conclusione
Le valutazioni aziendali sono terreno di periti esperti. Tecnica finanziaria + esperienza di mercato. L'IA velocizza la prima. La seconda è insostituibile.
Discussione tra valutatori nel gruppo Telegram.